股转系统扩容后首批年报:公司质量参差 市场期待分层管理

 来源：21世纪经济报道 发布时间：2014-05-05 14:35:44 点击数：

导读:21世纪经济报道记者统计，截至2014年4月1日，在股转系统的660家挂牌企业中已有73家企业公布了2013年年报。据统计，73家公司中，营收过亿的企业有23家，营收在千万级别的企业有48家，低于千万级别的企业有2家。其中，净…

21世纪经济报道记者统计，截至2014年4月1日，在股转系统的660家挂牌企业中已有73家企业公布了2013年年报。

据统计，73家公司中，营收过亿的企业有23家，营收在千万级别的企业有48家，低于千万级别的企业有2家。其中，净利润增长企业51家，占比70%；净利润下滑的只有22家，占比30%，其中亏损企业共4家，占比5%。

面对股转系统上的质量参差不齐的企业梯队，部分市场人士开始呼吁股转系统根据企业不同的梯队分层进行分层管理。

成长性凸显

股转系统是以中小企业为主的平台。此次发布的73家企业的年报凸显了中小微企业的高成长性，一共有27家企业在2011、2012、2013三个财年净利润三连涨。

如海能仪器(430476)，2011年的时候还56.63万元，到了2012年盈利却达到了664万元，而2013年公司的净利润更是达到了1216万元。

类似公司还有蓝泰源(430449)，2011、2012、2013年的净利润分别为80万元，940万元和1584万元。

与此同时，维珍创意(430305)、阿姆斯(430115)、瑞翼信息(430531)等公司去年净利均同比翻番，中科通达(430154)、恒信启华(430268)等公司去年净利增幅也在50%以上。

而去年净利润超过1000万元的公司中，只有9家企业业绩出现了下滑，但也显示出了较强的增长能力。

一位北京地区的券商人士告诉21世纪经济报道的记者：“我们在找项目的时候会重视企业有没有概念，很多我们辅导的信息类企业都是有不错的技术和专利的，而这样的企业很多都在发展初期，成长迅猛，因此可以保证一个良好的成长性。”

梯队现形市场呼吁分层管理

从已发布的企业年报样本中可发现，股转系统上的企业质量参差不齐。

有湘财证券(430399)，箭鹿股份(430623)这样的巨无霸，也有康捷医药(430521)，众合医药这样营收不足百万，利润不足百万甚至是亏损千万的企业。

而股转系统的企业增量正在迅猛增长中，业内普遍估计，股转系统年内企业的数量就会破1000家大关，目前股转系统已超越创业板企业数量，而未来股转系统将成为一个“巨无霸”。

为更好地适应目前正在快速增长、良莠不齐的新三板市场，记者了解到，一部分的市场人士正在呼吁在股转系统内对企业进行分层管理。

“新三板应根据挂牌企业的业绩好坏、所属行业、市值规模、流动性等指标划分出多个层次，从监管措施、交易方式、投资者适当性等方面对整个市场进行分层管理，以差异化的方式为挂牌公司提供有针对性的服务。”北京地区一位中型券商的场外市场表示。

上海证券场外市场部总经理汤晓风也认为，通过证券公司做市提高市场流动性，以市场化的优胜劣汰机制逐步实现挂牌企业的分层。少数优秀企业“浮出”，然后采用更体现公平竞争和更调动市场参与积极性的撮合交易机制，让分层管理与提高市场流动性相结合，通过市场化的价值发现功能和高效的资源配置效率，使中国的“苹果”类优质企业崭露头角。

除市场人士外，有消息指出股转公司也有分层管理之意，日前有媒体报道全国股转系统公司董事长杨晓嘉在一次座谈会上透露，全国中小企业股份转让系统挂牌企业达到800家至1000家时，就会实行分层管理，并且认为这是推进差异化服务，留住优质企业的有效途径。

不过也有人持不同观点，一位沈阳地区的券商人士便告诉记者：“分层管理操作难度大。分层管理划分的标准挺多的，谁也说不准哪个标准好。股转公司作为一个平台，没必要分层，如果以盈利作为分层，就相当于代替市场做判断。此外，对好公司和稍差一点的公司区别对待也会造成制度的不公平了。股转公司作为一个平台，只需考虑提供展示的舞台就可以了，价值应该留给市场去判断。”